OTC-marknaden (Over-the-Counter) är hem för tusentals amerikanska aktier som inte är listade på de stora börserna som Nasdaq eller NYSE. Här hittar man allt från små tillväxtbolag till utländska jättar som valt bort dubbelnotering.
Många svenskar blir nyfikna på att handla OTC-aktier när de stöter på företag som inte går att hitta på Avanza eller Nordnet – trots att de är välkända internationellt. Så vilka möjligheter har man som svensk investerare egentligen?
Vad innebär OTC-handel?
OTC-marknaden i USA består av olika nivåer, där OTCQX är den mest reglerade och transparenta, OTCQB är för tillväxtbolag och Pink Sheets innehåller bolag med betydligt lägre krav – och ofta mycket högre risk.
Till skillnad från NYSE och Nasdaq sker handeln inte på en centraliserad börs, utan via ett nätverk av mäklare. Det är enklare för bolag att bli listade här, vilket gör att många utländska företag, särskilt från Kanada, Europa och Asien, väljer OTC för att nå amerikanska investerare utan att genomgå en full börsnotering.
För investerare innebär det större urval – men också lägre likviditet, högre spreadar och ofta bristande informationsgivning.
Svenska aktiemäklare och OTC-handel
Avanza erbjuder i dag ett begränsat urval av OTC-aktier, främst från OTCQX och ibland OTCQB. Det gäller ofta större internationella bolag som inte finns på Nasdaq men ändå har en seriös struktur – exempelvis vissa kanadensiska gruvbolag eller schweiziska läkemedelsbolag.
Utbudet är dock långt ifrån komplett, och Avanza är tydliga med att de inte erbjuder handel i aktier som handlas via “Pink Sheets” eller där informationsgivningen är för bristfällig. Du kan söka upp tillgängliga aktier i deras plattform, men vill du ha ett brett utbud behöver du titta utanför Sverige.
Nordnet har en liknande linje. De erbjuder viss handel i OTC-noterade aktier, men i praktiken är tillgången begränsad till välkända bolag på OTCQX. Du kan inte räkna med att hitta mindre amerikanska micro caps, kinesiska bolag eller mer spekulativa aktier här.
Dessutom tillkommer ofta högre avgifter för OTC-affärer hos båda mäklarna, och courtaget är generellt dyrare än för börsnoterade amerikanska aktier.
Internationella mäklare med bredare utbud
För dig som vill ha tillgång till hela OTC-marknaden – eller till aktier från fler länder – finns ett antal internationella aktiemäklare som erbjuder betydligt större möjligheter.
Interactive Brokers (IBKR) är ett av de mest populära valen för seriösa svenska investerare som vill ha tillgång till OTC-aktier, mindre börser i Asien, eller direktmarknader i t.ex. Kanada, Australien och Latinamerika. IBKR har ett enormt utbud, mycket låga courtage, avancerade orderfunktioner och direktåtkomst till flera hundra marknader.
Du behöver dock ha lite tålamod i början – kontoskapandet är mer omfattande, gränssnittet mer komplext än hos Avanza, och det kräver viss vana att navigera bland ordertyper och marknader.
Saxo Bank är ett annat alternativ med svensk licens, vilket innebär att kontot omfattas av investerarskydd enligt svenska regler. Saxo erbjuder handel i OTC-aktier, amerikanska small caps och ett brett internationellt utbud. Plattformen är mer intuitiv än IBKR, men ofta med något högre avgifter.
TradeStation Global, som är en slags mellanväg, ger dig tillgång till Interactive Brokers infrastruktur via ett enklare gränssnitt. Det kan vara ett alternativ för dig som vill ha tillgång till hela den amerikanska marknaden utan att behöva lära dig hela IBKR från grunden.
Degiro erbjuder viss tillgång till OTC-aktier, men deras utbud är fortfarande mer begränsat än IBKR och Saxo. Plattformen är dock enkel att använda, och courtaget lågt.
Erbjuder svenska storbanker handel med OTC-aktier?
Svenska storbanker som SEB, Swedbank, Handelsbanken och Nordea erbjuder i teorin handel med vissa OTC-aktier, men det sker ofta på ett mer begränsat, manuellt och institutionellt sätt jämfört med hur det fungerar via internationella aktiemäklare eller nätmäklare som Avanza.
I praktiken är det alltså sällan lika enkelt, snabbt eller transparent att handla OTC-aktier via storbankerna – och det är nästan aldrig något man gör via några klick i internetbanken.
Hur fungerar det?
Hos de svenska storbankerna sker aktiehandel i utlandet ofta via personlig kontakt med mäklare eller via särskilda kapitalförvaltningstjänster. För att få tillgång till OTC-handel behöver du ofta:
- Kontakta din bankman eller rådgivare
- Vara kund i ett Private Banking-upplägg, eller
- Använda en fullvärdig depå eller kapitalförsäkring där banken sköter handeln åt dig
Det innebär att minimikraven för belopp, courtage och tillgång kan vara högre, och att tillgången till specifika OTC-aktier bedöms från fall till fall. Bankerna använder ofta sina egna amerikanska samarbetspartners för att exekvera affärerna, och inte alla amerikanska OTC-aktier är godkända för handel ur ett regulatoriskt perspektiv.
Vilka typer av OTC-aktier kan vara tillgängliga?
Precis som hos Avanza eller Nordnet kan du i vissa fall få tillgång till större bolag som handlas via OTCQX – exempelvis utländska jättar som Nestlé, Roche, Heineken eller Danone, som har amerikanska depåbevis (ADR) på OTC-marknaden.
Däremot är det mycket mindre sannolikt att du via SEB, Swedbank, Handelsbanken eller Nordea kan få tillgång till lågvärderade amerikanska småbolag, micro caps eller bolag listade via Pink Sheets.
De flesta banker undviker helt att hantera aktier i bolag med för låg transparens, då det både är svårt att hantera rent praktiskt och innebär större risker för både banken och kunden.
Vad kostar det?
Courtage vid utländsk handel hos storbankerna är ofta högre än hos nätmäklarna – särskilt om affären kräver manuell hantering. Det kan röra sig om fasta avgifter per order (ofta 500–1 000 kr), valutaväxlingspåslag och ibland även minimiorderstorlekar.
Det är inte ovanligt att banken även tar ut särskild administrativ avgift om handeln behöver ske via externt mäklarhus eller via telefon.
När kan storbankerna vara ett alternativ?
Storbankerna kan vara ett alternativ om:
- Du redan är Private Banking-kund eller har en förvaltare som sköter investeringarna åt dig
- Du handlar i mycket stora belopp och behöver tillgång till bolag där likviditet är ett problem
- Du vill ha allt samlat i ett depå- eller försäkringsupplägg och prioriterar trygghet framför pris eller snabbhet
- Du har behov av skräddarsydd tillgång till vissa utländska bolag som inte finns via svenska nätmäklare
Men för vanliga privatsparare som vill handla amerikanska OTC-aktier i mindre skala – särskilt via webben – är storbankerna oftast varken enklast, billigast eller snabbast. Nätmäklaren Interactive brokers är vanligtvis det bästa alternativet.
Viktigt att tänka på vid OTC-handel
När du handlar OTC är det extra viktigt att förstå vilken typ av bolag du investerar i. Många har låg likviditet, saknar analyser och är svåra att värdera. Kurserna kan variera kraftigt mellan handelsdagarna, och vissa bolag kan vara nära konkurs utan att det syns tydligt i kursgrafen.
Välj mäklare med tillgång till information, stabil orderhantering och möjligheten att använda begränsningsorder – särskilt om du handlar i de mer riskfyllda delarna av OTC-marknaden.
Med Andra Ord
Avanza och Nordnet erbjuder en begränsad form av OTC-handel, oftast bara för större och reglerade aktier på OTCQX. För dig som vill ha full tillgång till hela marknaden är Interactive Brokers det mest kraftfulla alternativet, följt av Saxo Bank, Degiro och TradeStation Global beroende på din erfarenhetsnivå och krav på användarvänlighet.
Vill du handla internationella småbolag, nischade sektorer eller utländska aktier som inte är tillgängliga på Nasdaq eller NYSE – då är det värt att titta bortom de svenska plattformarna och då framförallt mot Interactive Brokers.
För den som vet vad man letar efter kan OTC-marknaden öppna dörren till investeringar du inte hittar någon annanstans – men det kräver både kunskap och respekt för riskerna.